BBC英倫網
騰龍
2011年9月13日，星期二
存銀行貶值，投股市打漂，我這點錢放哪兒？
在英國摸爬滾打近20年，過日子從來沒覺得這麼心裡沒譜過。
除了工資不漲，其餘全在漲。瘋漲。
當然也有往下掉的。銀行的存款利率、稀里嘩啦的股市。
夏日冰川
年初的時候，經濟學家們謹慎中表示信心，二戰以來最嚴重的經濟衰退可能已到谷底，西方經濟會走上復甦的軌道。
到了夏天，美國信譽評級被降級，世界經濟火車頭沒有一點生氣，歐元區則被債務壓得背過了氣。經濟學家們謹慎中表示擔心，西方經濟可能“二進宮”，滑入二次衰退。
匯豐銀行首席經濟師史蒂文·金（Stephen King, the chief economist at HSBC）語出驚人，西方經濟面臨“經濟永凍層”（economic permafrost）。
金說：“沒有任何正常的複蘇。沒有復蘇，收入就不會增加，收入不增加，就無法償付債務。”
過去的八月，商業和家庭信心都降至了2008年美國雷曼兄弟銀行倒閉以來的最低點。通常平淡的八月股市，洶湧澎湃，惡浪滔滔。
穩住別慌
錢放在銀行里眼看著貶值，放在股市上看不見就打了水漂。兜里這點錢該往哪放？放出去的錢是否還收得回來？
Don’t panic! “別慌”！英國人遇到危機時掛在嘴邊的寬心話，在這場活著的人們從未遇到過的經濟危機中，同樣適用。
市場動盪中恐慌拋售、匆忙轉移投資，是第一大忌。國際金融顧問公司AWD Chase de Vere的經紀人考諾里（Patrick Connolly）說，“投資者往往在股市落到谷底時恐慌拋售，這樣可以清楚地知道損失了多少，然後轉移到更安全的投資，等到市場恢復了再回來。”
但是，這個戰略從長期看，投資者可能損失巨大。以倫敦金融時報全股指數（FTSE All-Share index）為例，如果過去20年風雨同舟走過來，總增值為143%，但如果錯過了20年中的10天最佳交易的話，增值幅度一下子就跌到了30%。
所以，考諾里給心裡發毛的投資者的忠告是：“越是動盪，投資者越要保持鎮靜”。
當然，保持鎮靜不等於坐以待斃，死守著一棵歪脖子樹。目光放遠，瞄準未來10年，鎖定有增值潛力的投資目標，該出手時就出手。
高拋低進
未來10年的投資潛力在哪裡？不妨先查查“前車之鑑”，看看過去10的投資增長表現。
過去的10年，是黃金的黃金時期，表現最佳，10年一路高歌，投資回報增幅為537%，超過任何其它投資。相比之下，發達市場股票（developed market equities）像個小癟三。以金融時報指數100為例，回報增幅僅為33%。
這麼說來，拋掉股票買進黃金是上上策了？
且慢！經濟、投資專家的建議恰恰相反。
國際金融顧問公司AWD Chase de Vere的經紀人考諾里說，雖然要準確地預測市場走向幾乎是不可能的事，但一個屢試不爽的基本原則還是有的，那就是：“當一樣資本達到了創紀錄的高度，通常是該拋出而不是該買進的時候。”
美林全球財富管理首席投資顧問奧內爾（Bill O'Neill, chief investment officer at Merrill Lynch Wealth）說：“股票仍然應該是任何長線投資組合中的主要成分。今後10年中，它的回報要超過債券和商品。”
匯豐環球投資管理的戴維斯女士（Jane Davies at HSBC Global Asset Management）同意奧內爾的判斷，基於同樣的理由：發達市場股票眼下很廉價，正在以低於長期平均價值22%的價格易手。
狡兔蛋筐
如果無法判斷未來10年的投資潛力，至少應該避免投資的第二大忌：跟風。別人都在買，我也跟著買，總想逮著一個大的，畢其功於一役。
國際投資公司Bloomsbury Financial Planning的投資顧問巴特勒（Jason Butler）建議，保持投資組合的多樣性和平衡才是上上策。
巴特勒說“與其去追逐最佳投資，不如保持投資組合的平衡。這就意味著要把表現好的投資回報拿出來，投到表現平平的地方。如果你定期這麼挪動，就可以保持一個平衡的投資組合。它可以給你帶來一個穩定的長期回報”。
專家的話就是拗口。中國老百姓的話說，狡兔三窩。英國老百姓的話說，不要把蛋都放在一個筐里。
http://www.bbc.co.uk/ukchina/simp/uk_life/tenglong/110913_tenglong_investment.shtml
騰龍說事：冷觀黃金熱
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