當前加息害處多多—兼談央行的誠信和執政能力

當前加息害處多多　　
—兼談央行的誠信和執政能力　　
熊德銀　　
文章發於：烏有之鄉
更新時間：2010-10-20

10月10日，央行行長周小川在華盛頓參加國際貨幣基金組織和世界銀行年會上表示，今年內，中國不會加息。時隔7日的19日晚，中國央行宣布自2010年10月20日起上調金融機構人民幣存貸款基準利率。這次重新祭出加息利器距離2007年的最後一次加息，時隔兩年又10個月。　　

8月份CPI3.5%，已連續多個月處於負利率。就一般情況來講，既然CPI上行，存款實際利率為負，加息是再好不過的選擇。然而，恰恰相反，此時加息，難以達到政策目標，且害處多多。　　

一、加息變相使人民幣對美元升值。這，符合美國為首的西方國家利益，不利於外匯資產的保值和增值。在美聯儲推出進一步的量化寬鬆政策、日本央行10月5日意外宣布調降利率的背景下，中國沒有義務、也沒有必要屈從美國壓力推動人民幣升值。　　

二、在人民幣升值預期下加息，會助推國際“熱錢”進入中國。今年6月央行宣布重啟匯改，增強人民幣匯率彈性。 9月，我國外匯儲備大幅增加1005億美元，創今年以來最高單月增幅，而9月份新增外匯占款為2895.65億元人民幣。 10月，短短8個交易日，上證指數由9月30日的2655升至3026點。這，又不得不令人聯想“熱錢”是否重新來襲？因此，此時加息，可能導致以下後果：（1）“熱錢”兌換為人民幣會增加市場流動性，抵消加息所回收的流動性；（2）熱錢”會助推國內股票、房屋等資產價格，並有利於國際“熱錢”今後高位套現，　　

三、損害經濟增長。加息增加企業成本，降低出口產口價格競爭力。如2007年沿海出口企業大量倒閉。　　

央行如果沒有忘記，2007年，是上一輪貨幣氾濫的頂峰，多餘的貨幣催生出資源、能源大牛市，進而帶動股市飆升到6124點；房地產價格短期內翻一倍，進入一輪頂點；外匯儲備由年初的11047億美元升到年底的15282億美元。隨後，上證指數狂跌至2008年的1664點，仍有大量中國股民高位套牢，國際“熱錢”賺得“盆滿缽滿”，高額的美元外匯儲備被美國“綁架”。　　

其實，控制CPI、避免存款實際利率為負辦法多多。如：通過壓縮政府開支和過度投資、公開市場操作、限制引進外資、打擊地下“熱錢”等控制流動性，市場資金少了，CPI就降下來了，存款實際利率為負自然解決。　　

俗話說：不在同一個地點跌倒兩次。央行是否太健忘？　　

朝令夕改、一錯再錯，這不得不讓人懷疑央行的誠信和執政能力。　　

二○一○年十月十九日夜　
http://www.wyzxsx.com/Article/finance/201010/190030.html

人行加息後美元匯價上升拖累油價跌逾4%
(商台)2010年10月20日 星期三 03:33
人民銀行 突然宣佈今日起加息，投資者擔心中國為防範經濟過熱，會影響到世界經濟增長，歐美股市下跌。美股道瓊斯 工業平均指數，跌超過二百點，報10922點，跌221點。納斯達克指數報2423點，跌57點。除了受中國加息影響，市場亦擔心美國 銀行會被迫回購按揭債券，投資者亦對蘋果公司及國際商業機器的業務前景，感到失望，拖累銀行股及科技股表現。另外，中國加息後，美元 匯價上升，導致商品價格下跌，油價跌超過4%，是近兩個月來最大跌幅。紐約 期金亦跌近3%。
http://hk.news.yahoo.com/article/101019/18/ksur.html

'美國領導人在摧毀美元'

美國半年內必將大幅加息