歐洲央行為何不出手救助希臘

希臘失去歐盟投票權 打擊主權
Greece loses EU voting power in blow to sovereignty
The European Union has shown its righteous wrath by stripping Greece of its vote at a crucial meeting next month, the worst humiliation ever suffered by an EU member state.
歐洲聯盟已顯示出其義憤，通過剝奪希臘在下個月一重要會議的投票，是歐盟成員國有史以來遭受的最嚴重羞辱。
By Ambrose Evans-Pritchard, International Business Editor
Published: 7:56PM GMT 16 Feb 2010
A woman walks through the Athens stock exchange lobby Photo: REUTERS
一個女人走過雅典證券交易所大堂 圖片：路透社

The council of EU finance ministers said Athens must comply with austerity demands by March 16 or lose control over its own tax and spend policies altogether. It if fails to do so, the EU will itself impose cuts under the draconian Article 126.9 of the Lisbon Treaty in what would amount to economic suzerainty.
歐盟委員會財長表示，雅典在3月16日必須遵守緊縮的要求，否則會在自己的稅收和支出政策一齊失去控制；它如果不這樣做，歐盟自己在里斯本條約嚴厲的126.9條下將實施削減，它會相等於經濟的宗主權。
While the symbolic move to suspend Greece of its voting rights at one meeting makes no practical difference, it marks a constitutional watershed and represents a crushing loss of sovereignty.
當象徵性的行動在一次會議上暫停希臘的投票權，做不到實際的差別，它只標誌著一條憲法的分水嶺和代表主權的沉重喪失。
"We certainly won't let them off the hook," said Austria's finance minister, Josef Proll, echoing views shared by colleagues in Northern Europe. Some German officials have called for Greece to be denied a vote in all EU matter until it emerges from "receivership".

The EU has still refused to reveal details of how it might help Greece raise €30bn (£26bn) from global debt markets by the end of June. Investors are unsure whether this is part of Kabuki play of "constructive ambiguity" to pressure Greece and keep markets guessing, or reflects the deep reluctance by Germany to be drawn deeper in an EU fiscal union. Greek bonds sold off as ten-year yields jumped to 6.42pc, but the euro rallied to $1.3765 against the dollar as broader issues resurfaced in currency markets.

Jean-Claude Juncker, head of the Eurogroup, hinted that ministers have already agreed on a support mechanism, should it be necessary. It will most likely involve by bilateral aid by eurozone states. He said proposals for an IMF bailout - backed by Britain - were "absurd" and would shatter the credibility of monetary union.

Many Germans disagree, including Otmar Issing, once the backbone of the European Central Bank. He said an EU rescue for Greece would be fatal, arguing that unflinching rigour is the only way to hold monetary union together without political union.

Tuesday's EU verdict amounted to a thumbs down on Greece's earlier austerity efforts, viewed as too reliant on one-off measures and too light on spending cuts. Greece must reduce its deficit from 12.7pc of GDP to 3pc in three years. Greek customs officials expressed their anger by kicking off a three-day strike, the first of many stoppages set to culminate in a general strike next week.

However, premier George Papandreou has won support from key political parties and a majority of the people. Greece may yet surprise critics by mustering its Spartan Spirit.
http://www.telegraph.co.uk/finance/financetopics/financialcrisis/7252288/Greece-loses-EU-voting-power-in-blow-to-sovereignty.html


希臘承諾提交新減開支建議
(明報)2010年2月16日 星期二 14:20
歐元區16國財長周一在比利時 布魯塞爾舉行會議，希臘 承諾若在下月中未能達到減赤目標，會提交新的削減開支建議。

主持會議的歐盟 輪任主席、盧森堡首相容克表示，16國財長會議要求希臘政府進一步緊縮財政政策，同時對奢侈品及汽車徵稅，以改善債務問題，並在今年內，將財赤由佔國民生產總值(GDP)12.7%，降至8.7%，若發現未能達標，就要採取額外措施。

歐盟希望盡快看到希臘今年削赤計劃的更多細節，若發現希臘可能無法實現預定目標時，或要求對方採取更多措施，而希臘必須在下月16日之前，向歐元區各國報告危機化解進度。容克表示，希臘周一已同意如果未能達到削減財赤的目標，會提出新的減省開支建議，以及增加收入的措施。希臘所提出的新方案屆時必須經過歐洲委員會同意。

早前報道指，希臘去年的赤字規模達到GDP的12.7%，是歐盟目標上限的4倍。歐盟經濟事務專員雷恩稱，希臘應採取更多措施削減預算赤字。市場有證據表明，希臘可能已經利用掉期合約，掩飾不斷增長的債務。

對於歐盟對希臘援助的詳情，容克表示，各成員國都不希望公開對希臘債務危機的措施，認為這樣做是不智的。歐元兌美元 的匯價近期因希臘債務危機受到衝擊，匯價大幅波動，容克強調若投機者認為能夠藉機摧毀希臘，他們便大錯特錯，指各成員國正著手制訂應對希臘債務危機的救助計劃。

(綜合)
http://hk.news.yahoo.com/article/100216/4/glri.html

歐盟要希臘解釋債務
(明報)2010年2月15日 星期一 20:00
歐盟 委員會要求希臘 在2月底前，清楚解釋如何利用複雜的金融交易，令表面債務沒有如實際般高。

歐盟發言人稱，希臘將在2月底前，交代如何由2001年起，利用貨幣互換合約，令表面債務較實際為少。

希臘政府被批評，利用虛假的統計資料，令去年的赤字降低，令希臘出現債務危機，並危及歐元的匯價。

（美聯社）
http://hk.news.yahoo.com/article/100215/4/glhu.html

《紐時》評希臘困局 「華爾街是幫兇」
(明報)2010年2月15日 星期一 05:10
【明報專訊】華人社會迎接虎年，國際金融市場本周焦點則仍是希臘 債務危機。歐盟 財長今明兩天開會，料將討論救援希臘的具體做法。希臘債務黑洞拖累歐洲，《紐約 時報》昨指出，華爾街是希臘隱瞞負債的幫兇。該報稱，華爾街大行發展多種金融工具，讓希臘等國不負責任地借錢，隱瞞財赤規模。

歐盟財長今商具體救助方案
《紐時》報道，希臘債務危機爆發前夕，高盛等華爾街大行仍在向希臘政府出謀獻策，企圖助其隱瞞財政狀况。高盛一個小組在去年11月抵達希臘，向希臘推銷可助其推遲償還醫療體系開支債務的金融產品，情况一如金融機構勸美國 民眾將樓房再按來「找卡數」一樣。希臘沒有答應。

德國 《明鏡》周刊日前報道，高盛早於2001年已利用貨幣掉期合約，幫剛加入歐元區的希臘秘密借貸數十億美元 ，由於該批合約名義上是「貨幣交易」，因而得以避開歐盟耳目。《紐時》稱，高盛因而獲得3億美元（約23.4億港元）佣金。

政府抵押機場公路簽「神話協議」
據報道，華爾街大行與希臘的信貸協議，往往以希臘神話人物命名，並且以政府未來收入作抵押。《紐時》形容，希臘官員有如進行全國資產大拍賣般，把機場及高速公路變相抵押給金融機構來借快錢。在2001年以「風神」（Aeolos）命名的協議中，希臘便把未來機場起降費作抵押。而在2000年類似合約中，希臘則以博彩收益作抵押。

雖然這些協議帶來短期效益，但長遠卻可能為國家財政帶來災難。高盛2005年向希臘最大商業銀行——希臘國家銀行出售一批利率掉期，2008年協助銀行將該批調期轉化為一家名為Titlos的合法機構，但卻扣住Titlos發的債券。評級機構穆迪高 級副主席曼徹斯特（Edward Manchester）指出，這筆交易最終令希臘長期需要還款，最終會蝕錢。

秘密交易惹恐慌 借貸成本急增
華爾街大行與政府的交易並不違法，問題是，這些協議細節多未公開，令外界難以評估希臘及其他利用衍生工具做數的國家的真正負債程度。由此引起的恐慌，最近便令意大利 、西班牙 及葡萄牙 的借貸成本不斷攀升。
http://hk.news.yahoo.com/article/100214/4/glbb.html

希臘批評歐盟處理債務危機不力
(星島)2010年2月13日 星期六 16:07
歐盟 首腦會議結束後，希臘 總理帕潘德里歐12日在內閣會議上對歐盟處理希臘債務危機的態度表示不滿。

帕潘德里歐說，歐盟的確給予了希臘政治上的支持，同時也肯定了希臘的穩定和增長計劃，但在針對市場的心理戰上歐盟成員們明顯缺乏勇氣而且竭盡全力躲避責任。他認為，歐盟有責任提醒以前的希臘政府正朝著錯誤的方向前進。

對於歐盟首腦會議結果，帕潘德里歐表示，會議的決定是重要的，但這場戰鬥還遠未結束。他說，如果希臘不能實施穩定和增長計劃，希臘將被視為一切問題和麻煩的根源。他表示，希臘會採取一切必要的改革措施，但重大的改革需要時間才能顯現結果。
http://hk.news.yahoo.com/article/100213/3/gl2l.html

歐洲央行為何不出手救助希臘
2010年02月13日09:35
來源：人民網-《京華時報》

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本月11日舉行的歐盟特別首腦會議在救助希臘問題上並無進展。歐洲中央銀行行長讓－克洛德·特裡謝提前結束在澳大利亞的活動回到布魯塞爾參加此次會議，但他並沒有改變反對救助希臘的立場。

　　特裡謝對希臘問題一直態度強硬。早在1月14日新年第一次利率決策會議后，特裡謝就對媒體表示，“沒有哪個國家能夠期望得到特殊對待”。但人們還記得，早在2008年金融危機爆發后，歐洲央行就對匈牙利等歐元區之外國家的債務危機慷慨伸出援助之手。為何特裡謝在援助希臘問題上卻“內外有別”呢？>>原因一問題沒嚴重到要救助

　　首先最為重要的是，特裡謝判斷希臘債務問題乃至歐元區債務問題，並沒有嚴重到要出手救助的程度。在2月4日舉行的新聞發布會上，特裡謝明確表示歐元區的財務狀況要遠好於美國、日本等國。他語帶輕鬆、用數字說話：“我要讓你們中的大多數人吃驚，你們知道歐元區整體的公共赤字狀況是多少嗎？根據國際貨幣基金組織（IMF）的數據，歐元區所有16個國家2010年的財政赤字將佔國內生產總值（GDP）的6％。請允許我對比一下其他工業化國家，同樣根據IMF的數據，美國的這個比例將是稍高於10％，日本同樣是高於10％。相比而言，歐元區的赤字比例仍低於美國和日本4個百分點。”

　　因此，當前的困境更多的是市場信心問題，而非真正的債務問題。

　　原因二信心比資金更重要
　　其次，特裡謝認為信心比資金更重要，他多次重申對希臘應對危機的能力有信心。希臘的債務問題主要是由上屆政府的治理不善等問題造成的，“解鈴還需系鈴人”，隻有希臘自身才能真正解決問題，特裡謝也表態相信希臘能夠自己解決問題。

　　在特裡謝看來，不救助比救助更能增強市場信心，也更有助於希臘建立自己應對危機的能力。特裡謝用了一個頗具智慧的解釋——“我們現在給希臘的是‘ex ante’（著眼未來）的幫助，而不是‘ex post’（著眼過去）的幫助”。

　　原因三沒義務救助希臘
　　第三，在現有法律框架下，歐洲央行沒有義務、也不能救助希臘，特裡謝並無計劃通過變通方法施救。《馬斯特裡赫特條約》中有一條被稱為“不救助條款”。該條款明確規定，禁止歐洲中央銀行和成員國中央銀行向成員國或共同體的公共部門機構提供透支，或者類似透支的貸款﹔禁止歐洲中央銀行和成員國中央銀行直接向這些機構購買債券﹔禁止歐洲中央銀行接受或者尋求其他機構的救助指示等。據新華社
http://finance.people.com.cn/BIG5/10977931.html

外國拒貸款希臘銀行 如冰島翻版
(明報)2010年2月12日 星期五 05:10
【明報專訊】希臘 債務危機到底有多惡劣？《金融時報》昨披露，原來過去兩周幾乎沒有外國銀行肯向希臘銀行貸款，令希臘面臨資金枯竭，情况儼如雷曼倒閉後的冰島，銀行業面臨資金突然短缺，有可能面臨倒閉，打擊國家整體經濟，因此希臘急需歐盟 資金支援。

雖然希臘股市近日急升，國債債息亦回落，但銀行流動性危機表明，希臘財務危機有多嚴峻。投資界人士詹金斯（Gary Jenkins）說﹕「每個經濟學家和投資者學到的一個大教訓是﹕現金為王。沒有現金和流動性，銀行會倒閉。沒有歐盟的支援，希臘及其銀行將很可能用盡資金。」

回購市場借貸 須付高息籌錢
國際銀行顯著減少對希臘同業的貸款。自1月中以來，希臘四大銀行與歐洲同業的每日交易額銳減，導致希臘銀行業只能通過回購市場進行借貸，這意味它們必須利用希臘國債作為融資的抵押品，必須支付極高息口去籌集資金。另外，若希臘再被調低主權評級，又或歐洲央行 按原定計劃在年底收緊融資抵押條款，希臘債券或不能符合歐洲央行的作為融資抵押品資格。希臘銀行業是歐元區中最為依賴歐洲央行的國家，大約有8％的借貸來自歐洲央行。在此情况下，歐洲央行的退市安排，還可能要考慮到希臘等財困國所受的衝擊，令退市步伐減慢。

失業率10.6% 5年新高
希臘昨公布最新失業率升至近5年新高——去年11月的失業率，由1年前的7.8%，升到10.6%。失業率最高的是15至24歲年輕人，達27.8%。面對工會罷工壓力，希臘總理帕潘德里歐態度強硬，表示將「採取任何需要措施」來減低希臘財赤。他同時表示，希臘需要來自歐洲的「心理及政治支持」來渡過這次難關。

金融時報
http://hk.news.yahoo.com/article/100211/4/gkah.html

唔該Jim兄：

歐洲債務危機「發豬瘟」　歐盟愛理不理
2010年02月07日

希臘工潮引爆了歐盟同樣高債務的葡萄牙、西班牙、意大利和愛爾蘭的「歐豬五國」（ PIIGS，五國英文首個英文字相加起來的代號）債務危機。但至昨天，歐盟對這場「豬瘟」仍然擺出愛理不理的態度。

希臘急籌 3330億
儘管希葡西三國政府前天（周五）都致力淡化債務嚴重性，重申推行緊縮財政政策，以減低財赤的決心，但葡萄牙反對派同一日否決政府的緊縮方案，反而通過新法案容許亞速爾和德拉群島繼續增加開支，三萬公務員上街反對減薪，而希臘和西班牙都會有大規模罷工和示威，抗議凍薪和削減政府開支，令外界質疑三國政府能壓過洶湧群情，落實執行緊縮政策的能力。
但不厲行緊縮，三國債務就要爆煲，當中希臘形勢最急切，有 200億歐元（ 2,100億港元）債項在 4月至 5月到期，未來數周若未能籌得 310億歐元（ 3,330億港元），將成為這場危機另一爆點，令「豬瘟」越爆越大。
投資都擔心希臘國債評級下調，大舉拋售，國債乏人問津，而其國債跟國民生產總值（ GDP）比率達 108%，希臘無法集資，若歐盟又不肯出手打救，希臘最終惟有退出歐元區，透過貨幣貶值解決問題，導致歐盟可能面臨解體。
「歐豬五國」債務由來已久。為了加入歐元區，五國靠低息借平錢製造榮景，但金融海嘯和杜拜危機令高債問題浮現。由於歐盟要限令成員國的國債不得超過 GDP60%，財赤限制在 GDP3%以下，令投資者質疑「歐豬」國還債能力，拋售它們的國債，可令它們出現退出歐盟的惡性循環。
但歐盟對於這場「豬瘟」擺出愛理不理姿態，令炒家可興風作浪，危機迅速蔓延至葡西兩國。鑑於歐盟成員國自掌財政政策，加上希臘曾有數據造假之嫌，歐盟要插手「豬瘟」有兩難處。雖然歐盟新設常任主席和外長，但今次危機沒人出來負責處理，但歐盟不管，豬瘟肯定蔓延和加深。
為免恐慌情緒失控，七大國和歐盟將會開會謀對策，若打慢拍，恐引爆第二波金融海嘯。
美國《紐約時報》/英國《獨立報》

歐豬五國狀況
《愛爾蘭》
失業率： 12.6%
國債： 770億（ 2009年）
國債佔 GDP比率： 64%
去年財赤佔 GDP比率： 12.5%

《意大利》
失業率： 7.5%
國債： 1.75萬億（ 2009年 3月）
國債佔 GDP比率： 115%
去年財赤佔 GDP比率： 5.3%

《西班牙》
失業率： 18.5%
國債： 4,560億（ 2009年 11月）
國債佔 GDP比率： 60%
去年財赤佔 GDP比率： 11.4%

《葡萄牙》
失業率： 9.2%
國債： 1,260億（ 2009年）
國債佔 GDP比率： 75%
去年財赤佔 GDP比率： 9.3%

《希臘》
失業率： 8.9%
國債： 2,700億（ 2009年）
國債佔 GDP比率： 108%
去年財赤佔 GDP比率： 12.7%

以歐元為單位
資料來源：美國中情局
http://finance.people.com.cn/BIG5/10977931.html

簡訊：希臘修改養老金體系